公募REITS周报：公募FOF将公募REITS纳入投资范围提振市场信心

来源：中国国际金融股份有限公司 2023-07-10 19:47:32

行业近况

本周（2023 年7 月3 日至7 月7 日）中证REITs全收益指数与价格指数均上涨1.11%。受益于多家公募基金将公募REITs明确纳入旗下公募FOF基金的投资范围对市场情绪的提振，C-REITs市场总市值收于879 亿元，相对上周五收盘上升0.79%。

(资料图片仅供参考)

收益方面，本周C-REITs流通市值加权总回报为+0.99%（本周无分红除息）。产权REITs加权总回报为+1.19%，其中中金普洛斯REIT领涨3.89%，周内走出V形走势，华夏北京保障房REIT上涨3.58%；经营权REITs加权总回报为+0.80%，富国首创水务REIT领涨5.27%，本周密集发布公告（解禁提示、中期主要运营数据、投资者关系活动、基金经理变更）的国金中国铁建REIT上涨2.27%。分资产类型来看，本周能源REITs板块录得0.75%的下跌，其他REITs板块均上涨，板块内部平均涨幅分别为3.34%（环保）、1.88%（保障房）、1.44%（仓储物流）、1.21%（高速公路）、0.12%（产业园）。

本周市场成交活跃度有所上升。本周C-REITs市场平均换手率为0.90%，相对上期剔除新发后的日均换手率0.74%有所上升，高于两周前的0.5%-0.7%区间，但仍低于沪深300 平均换手率0.97%和中证1000 平均换手率2.46%。日均成交额3.18 亿元，相对上周小幅上升3.8%。

分派率和P/NAV倍数方面，以当前价格测算2023 年市值加权平均年化预期现金分派率为7.08%（扩募后），其中产权REITs为4.19%，经营权REITs为9.61%。各项目P/NAV区间为0.65-1.39，其中华夏中国交建REIT最低，中航首钢绿能REIT最高。

市场情绪方面，本周前三个交易日市场情绪指数与上周五类似，保持在20以上，周四在近日35 只公募FOF基金修改投资范围明确纳入公募REITs的新闻影响下市场情绪大幅回暖，量价齐升，C-REITs市场情绪指标7 月7日收于80，大幅回暖。

估值与建议

后续关注：短期市场情绪的延续情况，交易主线是否由增量资金和流动性改善预期推动的估值修复转向对于二季度业绩的反馈；后续是否有更多公募FOF将公募REITs明确纳入投资范围；增量资金实际入市时点与规模。

风险

基本面修复慢于预期；估值波动超预期；市场情绪波动超预期。

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